Wall Street dobra aposta na China apesar da incerteza geopolítica

- THE EPOCH TIMES - 12 Set, 2020 -

Fan Yu - Tradução César Tonheiro -



Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) em 3 de agosto de 2020 em Wall Street, cidade de Nova York. (Angela Weiss / AFP via Getty Images)

Wall Street dobra aposta na China apesar da incerteza geopolítica

12 de setembro de 2020 por Fan Yu


Os maiores bancos e administradores de fundos de Wall Street estão intensificando sua presença na China, apesar da escalada das tensões entre Pequim e Washington.


Os gestores de ativos dos EUA estão fazendo movimentos para estabelecer um reduto financeiro para expansão no continente (beachhead). A BlackRock, a maior administradora de ativos do mundo, recebeu a aprovação de Pequim para abrir um empreendimento chinês em parceria com a China Construction Bank e o Fundo Soberano de Cingapura Temasek. A Vanguard, uma grande administradora de investimentos passivos dos EUA, disse em agosto que mudaria sua sede na Ásia de Hong Kong para Xangai.


Os bancos americanos JPMorgan Chase e Citigroup também anunciaram planos para estabelecer uma divisão de gestão de fundos na China. 


Com relação às corretoras de valores, o banco de investimento Goldman Sachs planeja assumir a propriedade total de sua joint venture chinesa de valores mobiliários, de acordo com a revista de negócios do continente Caixin. Atualmente, ela possui 51% da Goldman Sachs Gao Hua Securities Co. Ltd., mas planeja comprar os 49% restantes de seu parceiro doméstico, segundo pessoas que têm conhecimento das informações.


Outros bancos com participação majoritária (51% ou mais) em suas empresas chinesas incluem Nomura Holdings do Japão, Credit Suisse e UBS da Suíça, e Morgan Stanley dos Estados Unidos.


Esses movimentos de gestores de investimentos de Wall Street e bancos ocorrem no momento em que Pequim dá passos maiores no sentido de abrir seus extensos, mas fortemente protegidos, mercados de capitais e indústria de serviços financeiros. Pequim anunciou pela primeira vez em 2017 que permitiria a participação estrangeira majoritária em empresas de serviços financeiros e, em julho de 2019, anunciou que retiraria todos os limites à propriedade estrangeira em 2020 relacionados a corretagem, títulos e seguradoras.


Mas os bancos e gestores de investimentos de Wall Street estão correndo para a China, apesar das tensões políticas e comerciais entre os EUA e a China se agravarem antes da eleição presidencial dos EUA.


Em 2020, a administração Trump colocou a relação existente entre os EUA e a China sob exame adicional. Os Estados Unidos impuseram sanções à Huawei e a um grupo de outras empresas chinesas com laços militares e governamentais. Também intensificou os esforços para eliminar as lacunas regulamentares disponíveis para as empresas chinesas listadas nas bolsas de valores dos Estados Unidos. A China se tornou um oponente dos Estados Unidos em frentes importantes, como comércio internacional, tecnologia e ideologia.


Um tapete de boas-vindas


Por que a China está liberalizando seu setor financeiro agora? Por um lado, é determinado pelo acordo comercial de Fase I EUA-China publicado em janeiro. Uma das estipulações do acordo comercial afirma que a China deve remover todos os limites de propriedade estrangeira em seus títulos, gestão de fundos e indústrias de futuros e remover quaisquer "restrições discriminatórias".


Uma das áreas em que a administração Trump pressionou Pequim é a reciprocidade no acesso ao mercado. Além dos serviços financeiros, Trump recentemente se concentrou na falta de reciprocidade da mídia ao colocar restrições às atividades da mídia chinesa no país. Os Estados Unidos têm uma economia livre e a mídia chinesa pode publicar e disseminar livremente seus pontos de vista aqui, enquanto as entidades de mídia americanas não têm essa liberdade na China.


A China também precisa cortejar o investimento para fornecimento de dólares americanos. As empresas chinesas têm quase US $ 2 trilhões em dívidas em dólares pendentes que precisam ser saldadas em dólares americanos. E os bancos chineses estão ficando sem dólares desde 2019, conforme relatado inicialmente pelo Wall Street Journal . Embora o Banco Popular da China tenha registrado US $ 3,2 trilhões em reservas de moeda estrangeira em agosto de 2020 e possa intervir se necessário, mas a veracidade desse montante foi questionada por alguns pesquisadores


O que eles estão ratificando?


Existem inúmeros riscos para as empresas de Wall Street que buscam operar na China. 

O recente obstáculo na venda pendente do ByteDance do TikTok é um excelente exemplo da intervenção do Partido Comunista Chinês (PCC). Pequim pode fechar um acordo de desinvestimento que, em última instância, pode completar a destruição da avaliação da TikTok (que foi iniciada pela administração Trump). Vendo investidores como a Sequoia Capital e KKR enfrentando uma grande baixa, os outros investidores relutarão em investir na próxima startup chinesa importante?


A corrupção é outra mina terrestre em potencial, que os bancos de Wall Street já detonaram. Em 2016, o JPMorgan Chase foi multado pelos reguladores dos EUA pelo seu chamado “Programa Filhos e Filhas” para contratar parentes de funcionários do PCC a fim de conquistar negócios para suas subsidiárias chinesas. Foi indecoroso para o JPMorgan e outros bancos globais que administravam esquemas semelhantes na esperança de obter favores das autoridades locais. As subsidiárias integrais de firmas financeiras estrangeiras podem competir efetivamente no futuro?


Existem também questões ambientais, sociais e de governança (sigla em inglês ESG)  e sociais que assumiram uma importância acrescida para os investidores. Os principais clientes de um banco chinês são empresas chinesas nacionais, muitas das quais com estruturas de propriedade e questões de governança duvidosas. E prostrar-se perante o PCCh um regime com um histórico horrível de direitos humanos em troca de acesso ao mercado não será um acréscimo às marcas ESG de um banco. O recente desastre “Mulan” da Walt Disney Co. é o mais recente lembrete de que fazer negócios na China acarreta riscos significativos à reputação. 


E presumindo que os empreendimentos chineses eventualmente gerem lucros para a empresa-mãe, a repatriação de dinheiro é muitas vezes um desafio para as multinacionais que operam na China. Pequim mantém controles estritos de capital estrangeiro, o que significa que os fundos que entram e saem da China são fortemente examinados. Além de impostos e outros pré-requisitos, as empresas enfrentam dificuldades adicionais ao pagar dividendos à controladora. Mas, dados os recursos legais e de conformidade disponíveis para as empresas de Wall Street, é provavelmente um problema caro mas, em última análise, solucionável. 


No final das contas, o PCC, quando é importante, pode distorcer as leis para proteger as corretoras locais. 


Qual é o benefício? Uma fatia do setor de serviços financeiros de US $ 45 trilhões da China e as taxas associadas à obtenção de dívidas e aumento de capital, gestão de investimentos e consultoria em fusões e aquisições. Wall Street está contando com sua marca e vasta experiência para conquistar participação de mercado rapidamente.


As empresas estão fazendo uma aposta de longo prazo de que o crescimento futuro do setor provavelmente virá do Oriente, não do Ocidente. E se o PCCh entrar em colapso no futuro, essa tendência apenas se acelerará e alguns desses riscos podem desaparecer. Pode ser uma estratégia válida, embora com alto grau de incerteza e risco no curto prazo.


ARTIGO ORIGINAL:

https://www.theepochtimes.com/wall-street-doubles-down-on-china-despite-geopolitical-uncertainty_3497330.html

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