- BLACKROCK - AUG, 2021 -
Rivalidade estratégica entre os EUA e a China está criando um mundo bipolar. Acreditamos que os investidores precisam se expor às duas esferas do crescimento para atingir suas metas de longo prazo.
Uma narrativa mais forte
A China emergiu da pandemia com uma confiança renovada – tal como aconteceu após a crise financeira global (CFG). O crescimento voltou a seguir as tendências e os influxos de investimento direto estrangeiro estão aumentando. Do nosso ponto de vista, um cenário econômico estável fez com que as autoridades se sentissem mais à vontade para enfatizar as reformas estruturais sobre os objetivos de crescimento a curto prazo. Isso aponta para uma ênfase maior na redução dos riscos no setor financeiro, na busca da autossuficiência energética e na redução da dependência do know-how tecnológico importado.
Em nossa opinião, a narrativa em torno da China afastou-se das preocupações sobre a saúde de seu sistema financeiro e do crescimento impulsionado pelo crédito.
Seu desempenho econômico e de mercado por meio de outro choque global trouxe um foco acentuado para o importante papel que os ativos chineses podem desempenhar ao trazer resiliência para portfólios estratégicos.
Aprofundou nossa postura sobre as classes de ativos chineses. Essa visão se destacou devido ao potencial de diversificação e retornos antecipados de ativos chineses em relação a seus similares.
Como mostra a tabela, a projeção é que a China e a Ásia, exceto o Japão, continuem a aumentar sua participação no PIB global, enquanto a participação no PIB da América do Norte, Europa e Japão enfraquecem cada vez mais.
A aceleração das tendências estruturais após o choque da Covid ajudou a cristalizar ainda mais nossas opiniões sobre os ativos chineses. A revolução monetária-fiscal conjunta nas economias desenvolvidas tem visto as taxas de juros despencarem, ampliando as perspectivas mais baixas por mais tempo.
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