- THE EPOCH TIMES - Tom Ozimek - TRADUÇÃO CÉSAR TONHEIRO - 16 AGO, 2022 -
O economista Nouriel Roubini alertou que atualmente existem apenas dois caminhos para a economia dos Estados Unidos – inflação descontrolada ou uma recessão longa e severa – com seu cenário base sendo uma crise econômica longa e dolorosa, em vez de uma contração curta e superficial.
Em Breve: "O EIXO DO MAL LATINO AMERICANO E A NOVA ORDEM MUNDIAL" em livro IMPRESSO.
Uma versão completa e atualizada!
Roubini, que recebeu o apelido de “Dr. Doom” (agourento) depois de prever o crash do mercado em 2008, disse à Bloomberg em uma entrevista em 15 de agosto que, se o precedente histórico é um guia, os principais indicadores econômicos apontam para um contínuo aperto monetário agressivo pelo Federal Reserve – e uma recessão severa.
“Nos Estados Unidos, sempre que você tem inflação acima de 5% e desemprego abaixo de 5%, o aperto do Fed levou a um pouso forçado”, disse Roubini.
O desemprego nos Estados Unidos está em 3,5%, e o último indicador de inflação do Índice de Preços ao Consumidor (sigla em inglês CPI) chegou a 8,5% acumulados nos últimos 12 meses.
A medida de inflação preferida do Fed, o núcleo do índice de preços de Despesas de Consumo Pessoal (sigla em inglês PCE), que exclui energia e alimentos, está em 4,8%, mais que o dobro da meta do banco central de 2%.
“Então, minha linha de base é um pouso forçado”, disse Roubini, referindo-se a uma desaceleração econômica que mergulha em território negativo e prevendo que a recessão que se segue será longa e dura.
'Ambiente severamente inflacionário'
Roubini admitiu que a inflação já pode ter atingido o pico nos Estados Unidos, mas a questão-chave é quanto tempo levará agora para cair em direção à meta de inflação do Fed em 2%.
"Com o Fed ainda tendo taxas reais do lado da política altamente negativas, não acho que a política monetária seja rígida para empurrar com rapidez suficiente a inflação para 2%", disse Roubini.
“Ainda estamos em um ambiente severamente inflacionário, não apenas nos Estados Unidos, mas em todo o mundo”, acrescentou.
Embora os preços dos bens tenham caído em geral, Roubini disse que ainda há uma alta significativa para a inflação nos serviços e, potencialmente, algumas commodities, como energia, alimentos, fertilizantes e metais industriais.
“A inflação de bens pode estar caindo, [mas] a inflação de serviços, especialmente abrigo e outros, ainda é bastante persistente”, disse ele.
Os salários estão crescendo a uma taxa muito maior do que a produtividade, disse Roubini, e, “portanto, há uma espiral preço-salário”, mesmo que os preços estejam crescendo mais rápido do que os ganhos.
Quão elevada será a taxa do Fed?
Questionado sobre o quanto o Fed precisa aumentar as taxas para domar a inflação, o economista respondeu que acha que a taxa dos fundos federais deve ir “bem acima de 4%”, para até 5%, a fim de reduzir a inflação à meta.
Atualmente, a taxa de fundos federais está na faixa de 2,25% e 2,5%.
Os mercados esperam uma alta de o,5% na próxima reunião do Fed em setembro, seguida por outra alta de 0,5% em novembro e uma alta de 0,25% em dezembro, antes de fazer uma pausa, de acordo com o CME Fed Watch Tool. Isso colocaria a taxa de fundos federais entre 3,5% e 3,75%.
Um rastreador de expectativas desenvolvido pelo Federal Reserve Bank de Atlanta mostra que os investidores esperam que o Fed faça uma pausa em um nível de taxa de fundos de cerca de 3,6% em março de 2023, antes de girar e começar a diminuir para cerca de 3,1% até o final de 2023, depois para 2,8% até o final de 2024.
Roubini chamou as expectativas do mercado para um pivô do Fed de “ilusórias” diante da inflação persistentemente alta.
A menos que o Fed suba as taxas entre 4,5% e 5%, Roubini acha que as expectativas de inflação vão se tornar “desequilibradas” e a espiral inflacionária aumentará.
Mas se o Fed subir as taxas além das expectativas, então o que está por vir será uma recessão.
“De qualquer forma, ou você consegue um pouso forçado ou a inflação fica fora de controle.”
'Recessão severa'?
Roubini anteriormente criticou as expectativas de que a recessão dos EUA seria superficial de “ilusórias”. Ele disse à Bloomberg em uma entrevista no final de julho que espera que os Estados Unidos sejam atingidos por uma "grave recessão e uma grave crise financeira e de dívidas".
Na entrevista de 15 de agosto, perguntaram a Roubini se ele continuava crendo que são “ilusórias” as expectativas dos analistas que esperam uma recessão curta e superficial e se ele ainda achava que seria longa e severa.
"Sim, é a minha opinião", confirmou, acrescentando que as enormes quantidades de dívida pública e privada que circulam nas economias de hoje, à medida que os bancos centrais apertam para domar a inflação, significa que os calotes vão disparar.
“Então, se você entrar em uma recessão, corporações zumbis, instituições financeiras zumbis, famílias zumbis, países zumbis – os governos – vão falir” à medida que as condições financeiras apertam e os custos do serviço da dívida aumentam.
A visão de Roubini de uma recessão longa e severa não é compartilhada por alguns economistas, com o economista-chefe do Bank of America, Michael Gapen, dizendo à Fox News em uma entrevista recente que espera uma "recessão leve".
"Historicamente, é mais provável que você consiga algo pior do que um pouso suave", disse ele no contexto de ciclos de aperto anteriores e seu impacto, embora ache que a recessão será superficial.
O CEO da Tesla, Elon Musk, disse recentemente que espera que a recessão nos EUA dure cerca de 18 meses e que será “relativamente leve”.
Analistas do ING esperam uma recuperação do crescimento no final de 2023 e que as forças recessivas cheguem “um pouco mais fortes” no próximo ano.
Vários economistas argumentaram que os Estados Unidos já estão em recessão depois de cumprir a definição da regra geral informal de dois trimestres consecutivos de crescimento negativo.
Formalmente, no entanto, o National Bureau of Economic Research, a organização que declara quando o país entra em recessão, ainda não declarou uma recessão.
Tom Ozimek tem ampla experiência em jornalismo, seguro bancário, marketing e comunicação e educação de adultos. O melhor conselho de escrita que ele já ouviu é de Roy Peter Clark: 'Acerte seu alvo' e 'deixe o melhor para o final'.
PUBLICAÇÃO ORIGINAL >