Investidores estrangeiros saem do mercado da China, capital estatal é injetado

- THE EPOCH TIMES - Kathleen Li - TRADUÇÃO CÉSAR TONHEIRO - 2 ABR, 2022 -

Ações do Alibaba Group Holding Ltd (BABA-SW) é exibida acima dos guardas de segurança do lado de fora das torres da Exchange Square em Hong Kong em 4 de novembro de 2020. (Anthony Wallace/AFP via Getty Images)

O capital estrangeiro começou a sair da China em grande escala em março. Enquanto os investidores estrangeiros lutam para vender ações e títulos chineses, o capital estatal vem enchendo o mercado em uma tentativa de manter sua estabilidade e evitar uma possível crise financeira.



O recuo do capital estrangeiro afetou o mercado de ações chinês, com todos os três principais índices de ações do mercado de ações A caindo mais de 11% na primeira quinzena de março. O Índice Composto da Bolsa de Valores de Shenzhen caiu mais, 14,26%, informou a mídia financeira estatal Jiemian em 16 de março.


No entanto, é importante notar que um gráfico do Northbound Capital mostra que houve grandes entradas de fundos para o Northbound para “salvar” o mercado nos dias 17 e 18 de março. O Northbound Capital refere-se ao capital de Hong Kong ou fundos internacionais que entram no mercado de China A-shares (ações A), comumente conhecido como capital estrangeiro.


O capital estrangeiro normalmente não pode participar diretamente de investimentos em A-shares devido à regulamentação dos fluxos de capital na China continental. Portanto, um mecanismo de Conexão de Ações Continental-Hong Kong foi introduzido para permitir que investidores estrangeiros negociem ações nas duas metrópoles chinesas - SSE (Bolsa de Valores de Xangai) e SZSE (Bolsa de Valores de Shenzhen) - através do mercado de capitais de Hong Kong, um centro financeiro internacional.


De acordo com várias mídias financeiras chinesas, em 25 de março, a Mainland-Hong Kong Stock Connect vendeu um líquido de 3,117 bilhões de yuans (cerca de US$ 500 milhões). No mesmo dia, 17 ações subiram 30% pela Mainland-Hong Kong Stock Connect, entre as quais a maior fabricante de chips da China SMIC (688981. SH) aumentou quase 180%.


“Isso sinaliza que há um jogo de capital no mercado de ações”, disse Mike Sun, consultor de investimentos com sede nos EUA e especialista em assuntos da China, ao Epoch Times em 28 de março, “acho que é a 'equipe nacional' que está intervindo. ”


A “seleção nacional” é amplamente conhecida na China, mas não funciona apenas no campo de futebol. De acordo com Tencent, um portal chinês, em 25 de março, a "seleção nacional” no mercado de ações refere-se a uma equipe de investidores de capital estatal no mercado de ações. Seus membros incluem a Central Huijin Investment, que cobre gestão de ativos e investimentos; a China Securities Finance, que foi criada pela SSE, SZSE e China Securities Depository and Clearing Corp. A Administração Estatal de Câmbio e o Fundo de Segurança Social também são membros cruciais.


A seleção nacional dirigida pelo Partido Comunista Chinês (PCC) lidera a especulação principalmente em ações de corretoras e bancos, controlando a força vital da indústria que afeta a subsistência do país, como os quatro principais bancos estatais; ou manter a estabilidade, como o resgate do mercado de ações.

Exterior do prédio da Bolsa de Valores de Xangai, em Xangai, em 4 de novembro de 2020. (Hector Retamal/AFP via Getty Images)

Em 17 de março, em uma conferência de imprensa, o Ministério do Comércio anunciou que a taxa de crescimento da utilização de capital estrangeiro nos dois primeiros meses de 2022 atingiu 37,9% em termos homólogos, afirmando que a tendência da economia chinesa em 2022 “impulsionou ainda mais a confiança de investidores estrangeiros”.


“O PCC apenas enfatiza a entrada sem mencionar a saída de capital estrangeiro, mesmo que haja uma entrada ou saída de capital”, disse Xie Tian, professor de negócios da Universidade da Carolina do Sul Aiken, ao Epoch Times em 26 de março.


Xie questionou a precisão dos dados oficiais, “porque parte da suposta entrada de capital estrangeiro é, na verdade, de fundos da própria China”.


Por exemplo, o dinheiro do tesouro estatal é transferido para fora da China de várias maneiras e depois entra no mercado chinês após ser convertido em capital dos EUA, recebendo tratamento preferencial como investimento estrangeiro – o equivalente a lavagem de dinheiro, disse Xie.


As saídas de capital estrangeiro da China podem reagir ao aumento da taxa de juros pelo Federal Reserve, o que possivelmente atrai capital de volta aos Estados Unidos, “mas com um aumento bastante modesto da taxa de juros, não terá muito impacto”. Disse o professor Xie.


Dado que o dólar de Hong Kong está estritamente atrelado ao dólar americano e a taxa de câmbio é fixa, Hong Kong e o continente também aumentarão as taxas de juros para evitar arbitragem (lucros) após a decisão do Fed, disse Xie.


“As saídas da China em escala e intensidade que estamos vendo são sem precedentes”, disse o Instituto de Finanças Internacionais (IIF) em 24 de março, indicando que os investidores estrangeiros podem dar uma nova olhada no mercado chinês após o início da guerra Rússia-Ucrânia, informou a Bloomberg em 24 de março.


“As sanções induzidas pela guerra [Rússia-Ucrânia] levaram os investidores estrangeiros a abandonar o mercado chinês porque o PCC está do lado da Rússia”, disse Xie. “Se o PCC dar suporte armado aos russos, a China também será sancionada.”


Além disso, o atual ambiente econômico da China também corroeu a confiança dos investidores estrangeiros, disse Xie.


As saídas maciças de capital estrangeiro trariam uma crise financeira na China, incluindo um colapso do yuan chinês que ameaçaria ainda mais a taxa de câmbio, o mercado de ações e o mercado de títulos, acrescentou Xi.


Kathleen Li contribui para o Epoch Times desde 2009 e se concentra em tópicos relacionados à China. Ela é engenheira, formada em engenharia civil e estrutural na Austrália.


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