EUA: A inflação persiste

THE EPOCH TIMES - Milton Ezrati - TRADUÇÃO CÉSAR TONHEIRO - 14 OUT, 2022


Falsas esperanças de aliviar as pressões sobre os preços foram destruídas em setembro

Os preços da gasolina acima de US$ 7,00 por galão são exibidos em um posto de gasolina da Chevron em Mill Valley, Califórnia, em 3 de outubro de 2022. (Justin Sullivan/Getty Images)

As notícias sobre a inflação em julho e agosto haviam oferecido a algumas almas dispostas, tão inclinadas a esperar que as pressões sobre os preços se dissipassem rapidamente. A inflação dos preços ao consumidor foi de fato notavelmente lenta. As medidas nos 12 meses anteriores saíram das altas assustadoras de mais de 9% registradas em junho passado.



No entanto, a esperança de um alívio rápido e fácil sempre foi falsa. Como os leitores desta coluna sabem, qualquer leitura ponderada dos números da inflação alertou para poderosas pressões inflacionárias sob a superfície. A divulgação do índice de preços ao consumidor (IPC) de setembro confirmou esse alerta e deve extinguir quaisquer falsas esperanças em relação à inflação. Agora está claro, mesmo para os mais esperançosos, que a inflação não vai desaparecer tão cedo.


A Casa Branca, por razões óbvias, foi um dos fornecedores mais ativos de esperanças de inflação. Em uma entrevista amplamente citada no início deste mês, o presidente Joe Biden enfatizou o quão pouco a inflação do solo havia ganho em agosto, dizendo que havia avançado apenas “uma polegada”. Tecnicamente, ele estava correto (embora a inflação nunca seja medida em pés e polegadas). Em julho, a medida geral do IPC, chamada de número “headline”, não apresentou avanço; em agosto, apresentou ganho de apenas 0,1%.


Mas, conforme explicado nas colunas anteriores, o alívio do verão deveu-se inteiramente a ajustes de baixa de curta duração nos preços de energia após seu pico ascendente anterior e chocante. O preço de varejo da gasolina, por exemplo, caiu 7,7% apenas em julho e depois 10,6% em agosto. Nos dois meses essas movimentações reduziram 0,7% da medida geral de inflação mensal. Caso contrário, o restante do IPC continuou a subir. Os preços dos alimentos subiram perto de uma taxa anual de 12% durante esse período, e o preço da habitação subiu a uma taxa anual de 7,4%. A chamada taxa de inflação “núcleo” – todos os itens, exceto alimentos e energia – subiu a uma taxa anual de 5,5%, moderada por alguns padrões, mas ainda um fardo para os consumidores que tentam manter os padrões de vida.


O mesmo padrão se repetiu em setembro, mas como o alívio nos preços da energia foi muito mais suave do que em julho ou agosto, o problema inflacionário mais geral mostrou-se mais claramente. De acordo com o Departamento do Trabalho, o custo de todos os produtos energéticos caiu apenas em setembro cerca de 4,9%, e o custo de varejo da gasolina caiu 2,1%. Tal como em julho e agosto, estas descidas moderaram a chamada taxa global de inflação dos preços no consumidor, mas já não foram suficientes para disfarçar as tendências subjacentes.


O aumento geral do IPC em setembro ficou em cerca de 0,4% ou perto de uma taxa anual de 5%. Os preços dos alimentos continuaram sua subida implacável e acentuada, subindo 0,8% apenas em setembro, uma taxa anual de 10%. O preço de habitação subiu 0,7% apenas no mês, uma taxa anual de quase 9%. Mais revelador – e mais preocupante – é que a taxa básica de inflação subiu 0,6% no mês, quase uma taxa anual de 7,5% e uma aceleração acentuada em relação à média de 6,6% durante os 12 meses anteriores.


Mais preocupante ainda é a trajetória provável dos preços da energia nos próximos meses. Apenas nas últimas semanas, os preços do petróleo bruto subiram cerca de 16%. Os preços futuros da gasolina sem chumbo subiram cerca de 17,5% durante esse período. E esses números ainda não mostram a pressão total sobre os preços implícita na recente decisão da Arábia Saudita de reduzir a produção junto com a Rússia e o resto da Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP).


Os aumentos de preços na boca de poço e na refinaria podem esperar um mês ou dois antes de chegarem à bomba de gasolina de varejo, mas as coisas dizem claramente que o tipo de alívio de preço de energia dos últimos dois ou três meses provavelmente não persistirá e pode reverter. Mesmo que a energia não aumente a pressão inflacionária, embora agora pareça provável que o faça, os movimentos ainda poderosos em outros lugares devem elevar o número de headlines em um ritmo inquietante.


Embora não seja especialmente provável, outros componentes do IPC podem oferecer alívio nos próximos meses. Mesmo um abrandamento modesto da pressão sobre os preços dos alimentos pode ter um impacto considerável, uma vez que os alimentos constituem cerca de 13,6% do orçamento familiar médio. Mas mesmo que, por algum acaso improvável, algum componente individual ofereça uma boa leitura do mês, nada no horizonte oferece qualquer esperança razoável de que as pressões inflacionárias gerais se dissipem tão cedo.


Seja um pouco maior ou um pouco menor do que no passado recente, a inflação inaceitável está aqui para ficar por um bom tempo e, com ela, a pressão contínua sobre o Federal Reserve para continuar com seus aumentos planejados das taxas de juros e outras medidas antiinflacionárias.


As opiniões expressas neste artigo são as opiniões do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Epoch Times.


Milton Ezrati é editor colaborador do The National Interest, afiliada do Center for the Study of Human Capital da University at Buffalo (SUNY), e economista-chefe da Vested, uma empresa de comunicação com sede em Nova York. Antes de ingressar na Vested, ele atuou como estrategista-chefe de mercado e economista da Lord, Abbett & Co. Ele também escreve frequentemente para o City Journal e bloga regularmente para a Forbes. Seu último livro é "Thirty Tomorrows: The Next Three Decades of Globalization, Demographics, and How We Will Live".


ORIGINAL >

https://www.theepochtimes.com/inflation-persists_4796514.html

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